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美国法律如何规制私募基金?
发布者:admin     浏览次数:132     发布时间:2021/7/6

私募基金方面,美国依旧是老大哥,那么他的法律监管模式是怎样的?

 

一、监管体系及机构

监管体系主要包含三个层面:

第一层证券交易委员会(SEC)。属于最高管理层,具有立法权,有权力管理投资基金行业的投资活动和交易行为,对投资基金公司的经营活动进行管理检查,旨在充分保护投资者的合法权益。

 

第二层次的监管机构全美证券商协会,全国证券商协会成立于1934年,一直帮助全面贯彻投资基金运作中的公平交易原则,其作用不可小觑。

 

第三层次是基金组织的受托人和其他市场主体,这些机构独立于投资者和基金管理人而存在,因此可以起到监督管理人的作用,维护投资者资产安全。

 

二、法律框架

2008年金融危机爆发前,美国并未出台专门的私募基金管理办法。美国政府在修改《1933年证券法》、《1934年证券交易法》、《1940年投资公司法》和《1940 年投资顾问法》的基础上,通过了全国性的《1966年证券市场促进法》,这些法律构成了美国私募基金监管的法律框架。

《1933 年证券法》明确将基金纳入证券范围,明确规定私募基金可以豁免无须登记基金单位的市场发行,也不需要像注册投资基金那样在详细的招股书中披露基金的资料并做出承诺。

《1940年投资公司法》要求每一个投资基金都在证券交易委员会注册,但是对于私募投资公司做出了豁免规定。美国的私募基金主要就是指在该法规豁免注册登记条款下成立的基金,其形式包括对冲基金、风险投资基金、私募股权投资基金等。

美国没有针对一般意义上的创业投资基金进行专门的证券立法,而是将股权投资基金、创业投资基金和私募证券投资等投资类型的私募基金都归入《投资公司法》的管辖范畴。各类私募投资基金的份额都属于证券,其发行亦均受《证券法》的监管。

(编辑整理:流水行云)

 



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